Eurobonos: vuelve a sonar el río

Ya adelantamos en las entradas de 19 de mayo y 20 de mayo pasado que el esquema actual de la moneda única es insostenible mientras existan tantos sistemas fiscales soberanos como países tiene el euro. En estos últimos días de tensiones en los mercados y de falta de confianza en la solvencia de algunos países nos hemos despachado con varios titulares significativos:

Los Líderes de la UE discuten la creación de un Tesoro único europeo

El órdago de Trichet: crear los Estados Unidos de Europa y monetizar deuda

El pasado mes de mayo hablábamos de tres posibilidades:

1. Implosión si todo sigue igual, lo que está descartado porque esto no lo quiere nadie

2. Dos monedas para dos velocidades: algo que no descartaría Alemania si no fuera por el dineral que le deben países como Grecia o España. Si los países del sur + Irlanda + Bélgica tuvieran que adoptar un «euro débil» en contraposición a un «euro fuerte» para Alemania y Francia,  los primeros se verían abocados a una devaluación que haría imposible que pudieran devolver los créditos a sus acreedores (léase Alemania). Así que por ahora, tampoco es ésta una opción viable.

3. La armonización de

Más indicios de cesión de soberanía

Sorpresa! Hoy me desayuno con el siguiente titular de Eleconomista.es:

La idea de un bono común en la Eurozona toma fuerza por la crisis de deuda

De los tres caminos posibles que veíamos ayer para salir de este fregado, hay uno ya descartado, que es seguir como estamos y que la unión implosione. Los alemanes ya han soltado un globo sonda acerca de la posibilidad de instaurar dos monedas, pero yo me reafirmo en la cesión de soberanía, más aún teniendo en cuenta la posibilidad de emitir un eurobono.

Está claro que la unificación de los títulos

¿La Nación ha muerto, viva Europa? Hacia la cesión de soberanía.

Es una tesis que vengo sosteniendo desde hace algunos meses y no se si estarán ustedes de acuerdo conmigo. Los últimos acontecimientos en el panorama macroeconómico europeo están siendo bastante reveladores. La construcción de la Unión Europea es un proceso de unificación urdido a lo largo de más de 60 años.  Se empezó por la eliminación de trabas en el espacio económico con los tratados de libre comercio, circulación de personas y mercancías. Más tarde llegó la armonización de los ordenamientos jurídicos nacionales para estar en consonancia con la normativa europea.

El siguiente paso, la creación del Euro, supuso la cesión de los instrumnetos de política monetaria, por parte de los países miembros, a una institución central llamada Banco Central Europeo, soberano de la fijación de tipos de interés, del control de la masa monetaria o garante del valor del Euro respecto a otras divisas (entre otras atribuciones).

Todavía queda en manos de las gobiernos nacionales la potestad de ejercer la política fiscal, esto es,